기업회생 재신청 성공확률은 어떻게 되나요?

​처음보다 어려운 기업회생 재신청

회생절차가 물거품되어 어려움을 겪는 분 대부분 위와 같은 질문을 합니다. 본 질문에 답을 하려면 기업회생실패 원인을 알아야 합니다.

'개시결정' 단계 에서 실패했다면 성공확률이 낮습니다. 계속기업가치가 청산가치보다 낮아 법원이 파산을 권고하기 때문입니다. 계속기업가치를 당장 높일 수 있는 것도 아니기에 M&A가 아니면 어렵습니다.

​'관계인집회' 단계에서 채권자들이 회생계획안에 동의를 해주지 않아 실패한 것이라면 성공확률이 높은 편입니다. 최대 채권자가 반대한 원인을 찾고, 이들의 니즈를 충족시켜줌과 동시에 회생기업의 실리도 찾는 협상을 해야 합니다.

​

채권자들이 회생계획안에 반대하는 대부분의 이유는 '변제율' 때문입니다.

변제율은 돈을 갚는 비율인데, 변제율이 낮으면 받는 돈이 적어지니 채권자들이 반대할 수 밖에 없습니다.

이자는 깎아줄 수 있어도 원금을 대폭 깎아달라는 회생계획안은 지양하여야 합니다.

​​

기업회생 재신청에 꼭 필요한 '사정변경'

기업회생 재신청은 첫 신청보다 당연히 어렵습니다. 채권자와 법원 너희들이 회생시켜주지 않아서 우리가 이렇게 힘들잖아! 라는 식의 태도는 옳지 않습니다. 기업이 힘들다고만 해선 안 됩니다. 회생절차를 밟으면 기업이 살아날 가능성이 높고, 채권자들의 니즈도 들어줄 가능성이 높다는 걸 증명해야 합니다. 실무적으로 이를 '사정변경'이라고 말합니다.

​'개시결정' 단계에서 실패한 경우

1. 회생절차폐지 이후 회생회사에 엄청난 재산증가 및 수익증대가 발생했을 때

2. 새로운 사업계획이 있고 추질될 가능성이 높을 때

3. 영업환경이나 시장이 변화하여 본 사업에 수익증대가 예상될 때

​

'관계인집회' 단계에서 실패한 경우 

1. 재협상하여 채권자들의 동의서를 미리 확보, 그 다음 기업회생 재신청

2. 유상증자 or M&A로 극적인 합의

​​

기업회생 M&A는 실제로 어떤 과정을 거쳐 진행될까요?

​회사 회생 절차 관련 상담 시, 그리고 실제 회생 도중에 많은 분들이 "M&A는 실제로 어떤 방식으로 이루어집니까?" 라는 문의를 자주 합니다.

​사례로 육가공 업체의 기업회생 재신청 절차 요약해봤습니다.

​

(1) 2013년도에는 공장 신축을 목적으로 금융기관에서 많은 채무를 짐

(2) 물품 대금 지급이 미뤄져 거래처로부터 압류 조치를 당함

(3) 금융회사가 대출금 상환을 요구함

(4) 2019년에는 기업회생 절차를 밟았지만, 담보 채권자들의 동의를 얻지 못해 회생 계획안이 부결

(5) 법원이 강제인가 선고

(6) 최대 채권자가 항고하여 법원의 강제 인가 결정이 취소됨

(7) 2022년도 법무법인 대율과의 상담 

(8) 2022년 1월 대전지방법원에 기업회생 다시 신청

(9) 스토킹 호스 방식을 통한 인수합병 절차 진행 

(10) 회생계획안을 마련하기 위해 우호적인 예비 인수자 물색

(11) 인수 예정자와 협의 진행 중

(12) 회생계획안 제출기한 연장 신청

M&A 방식으로 기업회생 재신청

스토킹호스 = 경쟁입찰 + 조건부 인수계약

​본 사례의 육가공업체는 '관계인집회' 단계에서 실패했었고, 스토킹방식의 M&A로 기업회생 재신청을 했습니다.

스토킹 호스(Stalking Horse)란 회생기업이 인수의향자와 공개입찰 전에 조건부 인수 계약을 체결하는 방식을 뜻합니다. 스토킹 호스라는 용어는 원래 사냥꾼이 자신을 숨기고 사냥감에게 몰래 접근하는 것에서 유래되었습니다. 회생기업의 인수희망자로 위장하여 그 기업의 가치를 높이는 것입니다.

​

인수의향자가 이미 있는데도 왜 공개 입찰을 진행하느냐?

보험을 들어두면 자신의 가치를 높일 수 있기 때문입니다.

더 좋은 조건을 제시하는 입찰자가 나타날 경우, 기존 계약을 파기하고 다른 기업과 합병 및 인수를 진행할 수도 있습니다. 

​

추가적인 입찰자가 나타나지 않는다면 정해진 규정에 의거하여 첫번째 인수의향자가 M&A를 진행하게 됩니다.

반면에 경쟁에 뛰어드는 업체가 많을수록 신중하게 검토해야 합니다. 

각각의 응찰자들이 저마다 요구사항을 제시할 텐데요.

​

어떤 선택이 최선인지 법무법인 대율과 상담하시면 됩니다.

​

M&A방식을 통한 기업회생 재신청을 희망한다면, 의뢰인의 기업에게 유리한 결과를 도출하며 보다 많은 이익을 안겨다 줄 수 있는 실력 있는 기업회생 변호사를 선임하셔야 합니다.

​

다양한 업종의 법인회생 사건에서 성공 경험이 풍부한 법무법인 대율의 도산전문 변호사와 직접 상담을 받아보시길 권해드립니다.